上市10年 金枫酒业业绩原地踏步 近半产能闲置

近日，上海金枫酒业(600616)股份有限公司(简称“金枫酒业”)发布2018年财报显示，2018年金枫酒业实现营业收入8.9亿元，同比减少8846.16万元，减幅8.96%;实现归属于上市公司股东的净利润-6888.02万元，同比减少12406.48万元，减幅224.82%，由盈转亏。

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产销量大幅下滑上调价格难止损

金枫酒业是一家以黄酒为核心产品的酒类经销企业，主要市场集中在上海地区，由于江浙沪之外的市场开拓不顺，产销量大幅下滑，高毛利率的中高端产品销量下滑尤其严重。

据财报显示，黄酒是金枫酒业主要收入来源，2018年黄酒营收8.71亿元，占到总营收的97%，葡萄酒收入993.85万元，毛利仅为2.91%，可以忽略不计。

金枫酒业在财报中称，由于去年的业绩下滑是由于销售区域分布不均，同时受新业态冲击，公司的核心市场竞争激烈，新市场增长缓慢等因素综合影响，金枫酒业总体销量下行，收入下降8.96%。

去年4月1日，金枫酒业上调了部分产品价格，石库门高档系列产品平均提价幅度为6.5%;金色年华系列产品平均提价幅度为5%;和酒中档系列产品平均提价幅度为3%;侬好部分系列产品平均提价幅度为9%。可见，即便金枫酒业上调了产品价格，仍未能摆脱亏损的结果。

近半产能闲置业绩十年原地踏步

据财报披露，金枫酒业旗下有三家黄酒生产厂商：全资子公司石库门酿酒有限公司、无锡市振太酒业有限公司和控股子公司绍兴白塔酿酒有限公司，有两个营销平台：金枫酒业销售分公司、无锡振太销售分公司。其中石库门公司与无锡振太以规模化生产为主，绍兴白塔以绍兴原产地、小批量、特色化、个性化产品生产为主。

公司三家酿酒厂，将近一半的产能都处于闲置状态。石库门、振太、白塔三家设计产能总共为162000千升，实际利用产能92197千升，仅为56.9%。

据报道称，金枫酒业近10年来的营业收入一直原地踏步，净利润则缩水三分之二，硬生生从黄酒老大的位置上跌落成为老三。

2008年，上海糖业烟酒集团旗下的上市公司第一食品，经过资产置换，变成了以黄酒为主营业务的金枫酒业。2009年，金枫酒业营业收入9.44亿元，净利润1.46亿元。那一年，已经上市12年的古越龙山(600059)，营业收入7.41亿元，净利润7650万元;首次披露财务数据的会稽山(601579)，当年营业收入6.39亿元，净利润9545万元。当时，上海的金枫酒业是黄酒老大，而来自黄酒第一产区——绍兴的古越龙山和会稽山次之。十年过去了，中国黄酒的消费量翻倍，黄酒的价格也稳中有升，但金枫酒业的营收却还停留在10年前的水平。

黄酒市场萎缩行业竞争激烈

据了解，2018年金枫酒业销售的主要区域集中在江浙沪一带，其中上海地区占据了总营收的70%以上，为6.27亿元。然而，这一数据比起去年同期下滑了11.25%。金枫酒业的第二大市场是江苏地区，其营收也处于下滑状态，为1.69亿元，同比下滑3.33%。主力市场的萎缩导致了金枫酒业营收和利润的整体萎缩。

金枫酒业的困境也是黄酒生产企业的普遍性困境。我国黄酒行业地域特征明显，其生产、消费主要集中在江浙沪等传统黄酒消费区域，该区域内黄酒生产企业较为集中，行业龙头企业竞争十分激烈。目前，仅江浙沪地区的消费者有饮用黄酒的习惯，且年轻消费者对于黄酒不太“感冒”，啤酒、葡萄酒、预调酒、甚至白酒等品类都更受年轻消费者的青睐。